国内春节法定假期一般在一周阁下，上游坐褥不受春节影响，下流加工企业停工休假，节后络续复工。春节时刻工业品板块存在供需错配，从而激发季节性累库。每年春节前后累库去库时代节点存在各异，响应出品种间供需结构分化，同期易激发价钱较大波动。

　　通过分析近五年春节前后一个月铜、铝、锌、铅、镍及螺纹钢库存变化幅度与都备价钱变化规则来看，节前库存下滑或累库不足预期一般对应价钱拉涨，而超预期累库对应价钱着落，在铜铝品种上特征显明，通过不雅察库存累库幅度不错推算价钱边缘性变化标的。

　　2025年于今，铜铝锌螺纹钢都备库存低于往年，镍库存高于前几年，反应出品种间供需结构各异。现在看，节前铜库存（LME+上期所+COMEX+国内保税区）累库0.23万吨，累库幅度0.5%，小于前几年变化幅度体育游戏app平台，价钱涨幅3.3%，铜供需结构存在韧性，节后价钱有望走高。而国内铝库存（铝锭+铝棒）节前下滑1.54万吨，逆季节性去库2.5%，供需结构显明强于前几年，价钱涨幅3.4%。其他品种（锌、镍、铅及螺纹钢）累库幅度与价钱变化规则性弱于铜和铝。

　　论断及战略：重感祥和铜铝节后走势，臆想价钱存在较强韧性，冷落逢低买入为主。

　　祥和点：国内两会发扬、国外经济情况

正文

　　一、铜：累库幅度不足预期，价钱呈现韧性

　　二、铝：25年库存变化较小，节后有望上升

　　三、锌：节前库存下降，价钱下方存支抓

　　四、铅：供需矛盾不突显

　　五、镍：供需结构偏弱或罢休价钱反弹空间

　　六、螺纹钢：库存数目防守低位，节前累库幅度较小

　　七、归来

　　国内春节法定假期一般在一周阁下，上游坐褥不受春节影响，下流加工企业停工休假，节后络续复工。春节时刻工业品板块存在供需错配，从而激发季节性累库。每年春节前后累库去库时代节点存在各异，响应出品种间供需结构分化，同期易激发价钱较大波动。

　　通过分析近五年春节前后一个月铜、铝、锌、铅、镍及螺纹钢库存变化幅度与都备价钱变化规则来看，节前库存下滑或累库不足预期一般对应价钱拉涨，而超预期累库对应价钱着落，在铜铝品种上特征显明，通过不雅察库存累库幅度不错推算价钱边缘性变化标的。

　　2025年于今，铜铝锌螺纹钢都备库存低于往年，镍库存高于前几年，反应出品种间供需结构各异。现在看，节前铜库存（LME+上期所+COMEX+国内保税区）累库0.23万吨，累库幅度0.5%，小于前几年变化幅度，价钱涨幅3.3%，铜供需结构存在韧性，节后价钱有望走高。而国内铝库存（铝锭+铝棒）节前下滑1.54万吨，逆季节性去库2.5%，供需结构显明强于前几年，价钱涨幅3.4%。其他品种（锌、镍、铅及螺纹钢）累库幅度与价钱变化规则性弱于铜和铝。