鹏华策略优选无邪配置搀和型证券投资基
金
基金经管东谈主：鹏华基金经管有限公司
基金托管东谈主：中国工商银行股份有限公司
敷陈送出日历：2025 年 1 月 21 日
鹏华策略优选搀和 2024 年第 4 季度敷陈
§1 要紧辅导
基金经管东谈主的董事会、董事保证本敷陈所载贵府不存在邪恶记录、误导性述说或要紧遗漏，
并对其内容的信得过性、准确性和齐全性承担个别及连带的法律职守。
基金托管东谈主中国工商银行股份有限公司根据本基金合同礼貌，于 2025 年 01 月 20 日复核了本
敷陈中的财务策划、净值推崇和投资组合敷陈等内容，保证复核内容不存在邪恶记录、误导性陈
述或者要紧遗漏。
基金经管东谈主首肯以真挚信用、长途尽职的原则经管和控制基金金钱，但不保证基金一定盈利。
基金的过往功绩并不代表其改日推崇。投资有风险，投资者在作出投资决议前应仔细阅读本
基金的招募讲解书过头更新。
本敷陈中财务贵府未经审计。
本敷陈期自 2024 年 10 月 01 日起至 2024 年 12 月 31 日止。
§2 基金家具大要
基金简称 鹏华策略优选搀和
场内简称 鹏华策略优选
基金主代码 160627
基金运作神志 契约型怒放式
基金合同凯旋日 2014 年 6 月 10 日
敷陈期末基金份额总数 142,842,015.67 份
投资目的 本基金为搀和型基金，无邪优选多种投资策略，挖掘优质的上市
公司，在有用抑遏风险前提下，竭力于逾额收益与永久本钱增值。
投资策略 1、金钱配置策略
本基金将通过追踪考量频繁的宏不雅经济变量（包括 GDP 增长率、
CPI 走势、M2 的竣工水和缓增长率、利率水平与走势等）以及各
项国度战略（包括财政、税收、货币、汇率战略等）来判断经济
周期当今的位置以及改日将发展的目的，在此基础上对各大类资
产的风险和预期收益率进行分析评估，制定股票、债券、现款等
大类金钱之间的配置比例、诊治原则和诊治范围。
本基金的股票投资包含策略选股和个股分析两个要领。领先根据
不同市集状态无邪控制多种策略选出备选股票，再针对关联个股
进行深度分析。
（1）策略选股：本基金控制的选股策略包括但不限于以下几种：
行业龙头企业，通过永久捏有共享其增值收益。
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仍是或预期将发生的，导致行业竞争力产生要紧变化的驱起程分
进行分析，并投资于受益的股票；或者通过对经管层更换、金钱
注入等导致企业盈利水平有要紧改善的驱起程分进行分析，并投
资于受益的股票。
期中的行业轮动规矩，从而在轮动开动前配置受益行业及个股，
在轮动落幕后进行诊治，从而获得逾额收益。
股票，主要有以下几类：市集阶段性关心度较低的股票、波及重
大突发事件且为市集过度反映的股票、景气存在复苏可能但尚未
被市集充分发掘的股票等。
（2）个股分析：根据多种选股策略选出关联股票后，通过定性和
定量相勾搭的次序进行个股深度分析，对企业基本面和估值水平
进行空洞研判。
本基金通过以下两方面表率对股票的基本面进行计划分析：
一方面是竞争力分析，包括公司的研发翻新、家具溜达、品牌价
值、渠谈资源、东谈主员配置等竞争要素。另一方面是经管层分析，
在国内监管体系逾期、公司处罚结构不完善的基础上，上市公司
的气运对经管团队的依赖度大大加多，因此也将分析公司的经管
层以及经管轨制。
通过对估值次序的采纳和估值倍数的比拟，采纳股价相对低估的
股票。就估值次序而言，基于行业的特质细目对股价最有影响力
的错误估值次序（包括 PE、PEG、PB、PS、EV/EBITDA 等）
；就估
值倍数而言，通过业内比拟、历史比拟和增长性分析，细目具有
上升基础的股价水平。
（3）存托字据的投资策略
本基金将根据本基金的投资目的和股票投资策略，基于对基础证
券投资价值的潜入计划判断，进行存托字据的投资。
本基金债券投资将采纳久期策略、收益率弧线策略、骑乘策略、
息差策略、个券采纳策略、信用策略、中小企业私募债投资策略
等积极投资策略。
（1）久期策略
久期经管是债券投资的要紧考量身分，本基金将罗致以“目的久
期”为中心、从上至下的组合久期经管策略。
（2）收益率弧线策略
收益率弧线的格式变化是判断市集全体走向的一个要紧依据，本
基金将据此诊治组合长、中、短期债券的搭配，并进看成态调
整。
（3）骑乘策略
本基金将罗致基于收益率弧线分析对债券组合进行应时诊治的骑
乘策略，以达到增强组合的捏有期收益的目的。
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（4）息差策略
本基金将罗致息差策略，以达到更好地利用杠杆放大债券投资的
收益的目的。
（5）个券采纳策略
本基金将根据单个债券到期收益率相对于市集收益率弧线的偏离
进度，勾搭信用品级、流动性、采纳权条件、税赋特质等身分，
细目其投资价值，采纳订价合理或价值被低估的债券进行投资。
（6）信用策略
本基金通过主动承担限制的信用风险来获得信用溢价，根据内、
外部信用评级效果，勾搭对近似债券信用利差的分析以及对改日
信用利差走势的判断，采纳信用利差被高估、改日信用利差可能
下降的信用债进行投资。
（7）中小企业私募债投资策略
中小企业私募债券是在中国境内以非公开神志刊行和转让，商定
在一按时限还本付息的公司债券。由于其非公开性及条件可协商
性，大齐具有较高收益。本基金将潜入计划刊行东谈主资信及公司运
营情况，合理合规及格地进行中小企业私募债券投资。本基金在
投资过程中密切监控债券信用品级或刊行东谈主信用品级变化情况，
尽力笼罩风险，并获得逾额收益。
本基金可投资股指期货、权证和其他经中国证监会允许的金融衍
生家具。
本基金投资股指期货将根据风险经管的原则，以套期保值为目
的，主要采纳流动性好、交游活跃的股指期货合约。本基金力图
利用股指期货的杠杆作用，裁汰申购赎回时现款金钱对投资组合
的影响及投资组合仓位诊治的交游成本，达到自如投资组合股产
净值的目的。
基金经管东谈主将建立股指期货交游决议部门或小组，授权特定的管
理东谈主员负责股指期货的投资审批事项，同期针对股指期货交游制
定投资决议经由和风险抑遏等轨制并报董事会批准。
本基金通过对权证标的证券基本面的计划，并勾搭权证订价模子
及价值挖掘策略、价差策略、双向权证策略等寻求权证的合理估
值水平，追求自如确当期收益。
功绩比拟基准 沪深 300 指数收益率×60%＋中证空洞债指数收益率×40%
风险收益特征 本基金属于搀和型基金，其预期风险和预期收益高于货币市集基
金、债券型基金，低于股票型基金，属于证券投资基金里中高风
险、中高预期收益的品种。
基金经管东谈主 鹏华基金经管有限公司
基金托管东谈主 中国工商银行股份有限公司
注：无。
§3 主要财务策划和基金净值推崇
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单元：东谈主民币元
主要财务策划 敷陈期（2024 年 10 月 1 日-2024 年 12 月 31 日）
注：1.本期已收场收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除关联用度和信用减值亏蚀后的余额，本期利润为本期已收场收益加上本期公允价值变动收益等
未收场收益。
回费、基金鼎新费等），计入用度后本色收益水平要低于所列数字。
功绩比拟基
净值增长率 净值增长率 功绩比拟基
阶段 准收益率标 ①－③ ②－④
① 表率差② 准收益率③
准差④
畴昔三个月 -3.70% 1.60% 0.04% 1.04% -3.74% 0.56%
畴昔六个月 13.80% 1.55% 10.11% 0.98% 3.69% 0.57%
畴昔一年 25.57% 1.25% 12.52% 0.80% 13.05% 0.45%
畴昔三年 -5.75% 1.23% -6.00% 0.70% 0.25% 0.53%
畴昔五年 52.89% 1.28% 9.74% 0.73% 43.15% 0.55%
自基金合同
凯旋起于今
注：功绩比拟基准=沪深 300 指数收益率×60%＋中证空洞债指数收益率×40%。
率变动的比拟
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注：1、本基金基金合同于 2014 年 06 月 10 日凯旋。2、抑遏建仓期落幕，本基金的各项投资比
例已达到基金合同中礼貌的各项比例。
注：无。
§4 经管东谈主敷陈
任本基金的基金司理期限 证券从业
姓名 职务 讲解
任职日历 离任日历 年限
袁航先生,国籍中国,经济学硕士,15 年
证券从业教授。2009 年 6 月加盟鹏华基
金经管有限公司，从事行业计划及投资
助理关联责任，担任计划部资深计划
员、投资司理助理，现任权力投资一部
副总司理、基金司理。2014 年 11 月至
今担任鹏华先进制造股票型证券投资基
金基金司理, 2015 年 02 月至 2017 年 02
袁航 基金司理 2015-08-13 - 15 年
月担任鹏华弘盛无邪配置搀和型证券投
资基金基金司理, 2015 年 04 月至 2017
年 02 月担任鹏华弘泽无邪配置搀和型证
券投资基金基金司理, 2015 年 05 月至
合型证券投资基金基金司理, 2015 年 05
月至 2017 年 02 月担任鹏华弘信无邪配
置搀和型证券投资基金基金司理, 2015
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年 06 月至 2017 年 09 月担任鹏华弘锐灵
活配置搀和型证券投资基金基金司理,
活配置搀和型证券投资基金基金司理,
产业精选无邪配置搀和型证券投资基金
基金司理, 2019 年 12 月至 2021 年 01
月担任鹏华纠正红利股票型证券投资基
金基金司理, 2020 年 06 月至 2022 年 11
月担任鹏华优质企业搀和型证券投资基
金基金司理, 2021 年 02 月于今担任鹏
华品性优选搀和型证券投资基金基金经
理, 2021 年 05 月于今担任鹏华鑫远价
值一年捏有期搀和型证券投资基金基金
司理, 2021 年 08 月于今担任鹏华品性
成长搀和型证券投资基金基金司理,
个月捏有期搀和型证券投资基金基金经
理,袁航先生具备基金从业阅历。本敷陈
期内本基金基金司理未发生变动。
注：1. 任职日历和离任日历均指公司作出决定后悠闲对外公告之日；担任新成立基金基金司理
的，任职日历为基金合同凯旋日。2. 证券从业的含义信托行业协会对于从业东谈主员阅历经管成见
的关联礼貌。
注：无。
敷陈期内，本基金经管东谈主严格恪守《证券投资基金法》等法律法例、中国证监会的说合礼貌
以及基金合同的商定，本着真挚守信、长途尽职的原则经管和运作基金金钱，在严格抑遏风险的
基础上，为基金份额捏有东谈主谋求最大利益。本敷陈期内，本基金运作合规，不存在违背基金合同
和毁伤基金份额捏有东谈主利益的行径。
敷陈期内，本基金经管东谈主严格践诺自制交游轨制，确保不同投资组合在计划、交游、分拨等
各关节得到自制对待。公司对不同投资组合在不同时代窗口下（日内、3 日内、5 日内）的同向
交游价差进行专项分析，未发现不自制对待各组合或组合间相互利益输送的情况。
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敷陈期内，本基金未发生犯法违纪且对基金财产形成亏蚀的尽头交游行径。本敷陈期内未发
生基金经管东谈主宰理的通盘投资组合参与的交游所公开竞价同日反向交游成交较少的单边交游量超
过该证券当日成交量的 5%的情况。
恒生指数上升 17.7%，A 股及 H 股均落幕了 2022-2023 年的联贯着落。
但过程则极为抨击。1 月份，中小市值股票出现大面积的深度诊治，微不雅交游结构出现破
坏、流动性问题突显。2 月份单月，市集在急跌后有所设立，但由于参与主体信心不及，市集仍
呈现颤动下行的口头。直到 9 月末，政事局会议召开，对经济、战略作念了新表态和新部署，东谈主民
银行、证监会、财政部、发改委等国度部委也召开了新闻发布会，围绕中央精神作念进一步的贯彻
落实，针对经济、股市、房市等出台了具体的战略，为此前朽迈的市集注入了强心针，市集预期
终于得到扭转。9 月 24 日至 10 月 8 日，在这短短的 6 个交游日中，沪深 300 指数上升 32.5%。
股票市集收益溜达的高度不均，在此阶段又一次地充分体现。
敷陈期内，本基金的中枢投资策略未发生变调：买入具备显著竞争上风和永久增长出路的优
质金钱，中永久捏有以积存策划复利和价值复利，通过企业内在价值升迁来收场股价上升，同期
闪耀安全角落。在选股上，咱们要点聚焦的是买卖模式、护城河、永久增长出路以及估值，相对
淡化的是市集心思波动和短期资金买卖。
捏仓立场和上期总体保捏一致，仅在个别品种上作念了小幅诊治。敷陈期末，组合捏仓主要集
中在金融、浮滥品以及工业品范围。
抑遏本敷陈期末，本敷陈期份额净值增长率为-3.70%，同期功绩比拟基准增长率为 0.04%。
无。
§5 投资组合敷陈
占基金总金钱的比例
序号 技俩 金额（元）
（%）
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其中：股票 367,217,712.26 92.24
其中：债券 - -
金钱赞助证券 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资
- -
产
占基金金钱净值比
代码 行业类别 公允价值（元）
例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 226,263,374.00 57.50
D 电力、热力、燃气及水分娩和供
应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零卖业 - -
G 交通输送、仓储和邮政业 16,626.00 0.00
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技艺就业
业 553,721.77 0.14
J 金融业 140,266,738.05 35.65
K 房地产业 - -
L 租出和商务就业业 - -
M 科学计划和技艺就业业 117,252.44 0.03
N 水利、环境和环球设施经管业 - -
O 住户就业、修理和其他就业业 - -
P 教师 - -
Q 卫生和社会责任 - -
R 文化、体育和文娱业 - -
S 空洞 - -
所有这个词 367,217,712.26 93.32
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注：无。
公允价值 占基金金钱净值比例
序号 股票代码 股票称号 数目（股）
（元） （%）
注：无。
注：无。
明细
注：无。
注：无。
注：无。
注：本基金本敷陈期内未发生股指期货投资。
本基金投资股指期货将根据风险经管的原则，以套期保值为目的，主要采纳流动性好、交游
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活跃的股指期货合约。本基金力图利用股指期货的杠杆作用，裁汰申购赎回时现款金钱对投资组
合的影响及投资组合仓位诊治的交游成本，达到自如投资组合股产净值的目的。
本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
在敷陈编制日前一年内受到公开指摘、处罚的情形
宁波银行股份有限公司在敷陈编制日前一年内受到国度金融监督经管总局宁波监管局的处罚。
招商银行股份有限公司在敷陈编制日前一年内受到国度金融监督经管总局的处罚。
以上证券的投资已践诺里面严格的投资决议经由，稳当法律法例和公司轨制的礼貌。
本基金投资的前十名证券莫得超出基金合同礼貌的证券备选库。
序号 称号 金额（元）
注：无。
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注：无。
由于四舍五入的原因，投资组合敷陈中数字分项之和与所有这个词项之间可能存在尾差。
§6 怒放式基金份额变动
单元：份
敷陈期期初基金份额总数 135,635,415.25
敷陈期时代基金总申购份额 13,559,372.67
减：敷陈期时代基金总赎回份额 6,352,772.25
敷陈期时代基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
敷陈期期末基金份额总数 142,842,015.67
§7 基金经管东谈主控制固有资金投本钱基金情况
注：无。
注：无。
§8 影响投资者决议的其他要紧信息
投 敷陈期内捏有基金份额变化情况 敷陈期末捏有基金情况
资
捏有基金份额比例
者 期初 申购 赎回 份额占比
序号 达到或者进步 20% 捏有份额
类 份额 份额 份额 （%）
的时刻区间
别
机
构
家具专有风险
基金份额捏有东谈主捏有的基金份额所占比例过于连合时，可能会因某单一基金份额捏有东谈主大额赎
回而引起基金净值剧烈波动，致使可能激励基金流动性风险，基金经管东谈主可能无法实时变现基
金金钱以应付基金份额捏有东谈主的赎回肯求，基金份额捏有东谈主可能无法实时赎回捏有的一齐基金
份额。
注：1、申购份额包含基金申购份额、基金鼎新入份额、强制调增份额、场内买入份额和红利再
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投份额；
无。
（一）《鹏华策略优选无邪配置搀和型证券投资基金基金合同》;
（二）《鹏华策略优选无邪配置搀和型证券投资基金托管条约》;
（三）《鹏华策略优选无邪配置搀和型证券投资基金 2024 年第 4 季度敷陈》（原文）。
深圳市福田区福华三路 168 号深圳海外商会中心第 43 层鹏华基金经管有限公司。
投资者可在基金经管东谈主营业时刻内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金经管
东谈主网站（http://www.phfund.com.cn）查阅。
投资者对本敷陈书如有疑问，可规划本基金经管东谈主鹏华基金经管有限公司，本公司已通达客
户就业系统，规划电话：4006788999。
鹏华基金经管有限公司
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