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　　2024-12-01，东吴证券发布一篇机械开采行业的磋商陈述，陈述指出，看好工程机械内行竞争力加强；推选锂电开采本领迭代&龙头深度绑定硬汉恒强。

　　陈述具体履行如下：

　　1.推选组合：朔方华创（002371）、三一重工（600031）、中微公司、恒立液压（601100）、中集集团（000039）、拓荆科技、海天堂际、柏楚电子、晶盛机电（300316）、杰瑞股份（002353）、浙江大力（603338）、杭叉集团（603298）、迈为股份（300751）、先导智能（300450）、长川科技（300604）、华测检测（300012）、安徽协力（600761）、精测电子（300567）、纽威股份（603699）、芯源微、绿的谐波、海天精工（601882）、杭可科技、伊之密（300415）、新莱应材（300260）、高测股份、纽威数控、华中数控（300161）。 2.投资要点： 【工程机械】良马展火爆考据中国品牌内行竞争力，看好工程机械出海恒久逻辑 11.26-11.29在上海举办的工程机械良马展现场火爆，蛊惑内行客户参预，东谈主流量空前，充分考据中国品牌在内行的品牌力和竞争力正在大幅普及。展会时期，三一重工、徐工机械（000425）、中联重科（000157）、山推股份（000680）、浙江大力等中枢主机厂均发布种种新品，多聚焦于大型化、电动化、智能化，突显中国品牌日益普及的本领立异智商。依托国内锂电及智驾产业链上风，中国品牌工程机械在电动化和智能化方面的布局大幅逾越，有望凭借新本剖释径弯谈超车。基于中国品牌日益普及的家具力、日益完善的家具型谱和渠谈布局、更逾越的本领立异上风，咱们矍铄看好工程机械恒久出海逻辑。基本面来看，工程机械板块事迹详情趣较强，中枢主机厂2025年利润增速约30%，对应面前估值位置较低，动作矜重性金钱建立性价比较高。推选三一重工、某全品类龙头、中联重科、柳工（000528）、山推股份、恒立液压。 【锂电开采】龙头相互绑定&策略伙同升级 11月29日先导智能与宁德时期（300750）签署了《策略伙同左券》。（1）传统锂电领域宁德优先采购先导的中枢开采。与2021年的策略伙同左券比拟，这次策略伙同左券进一步扩大了采购开采的范围：2021年伙同范围为【包括涂布、卷绕、化成等】的电芯中枢开采，这次新坚忍的伙同左券将范围扩大为【包括涂布、辊压、模切、卷绕、叠片、物流、化成容量等】的电芯中枢开采，同期积极拓展【模组PACK】等领域的关联伙同。（2）新本领领域两边就固态电板、钙钛矿等达成伙同。宁德与先导将阐明阛阓需求积极在新领域新本领方面，包括但不限于固态电板、钙钛矿等领域开展伙同，将实时向对方分享其掌抓的上述领域的最新本领及阛阓动态等资讯，并拟共同开发并加强常态化本领疏通机制，通过召开本领疏通会、专题商酌会等神志深入前述领域的伙同。要点推选先导智能、杭可科技。 【通用自动化】PMI“三连涨”制造业走出年内低点，薄情吝啬FA&注塑机等α行为 11月PMI收于50.3%，较上月增0.2pct，罢了三连涨，揭示制造业需求走出年内低点。具体来看，11月PMI新订单指数环比增幅为0.8pct，大于PMI出产指数的0.4pct，供给强需求弱的样式正在冉冉改善。此外11月新订单指数环比增幅达0.8pct，特朗普上台前抢出口满足彰着。预测过去，天然在内需政策刺激下，制造业需求还是呈现出一定角落改善，但现在阛阓“强预期、弱现实”的不雅点仍未被扭转，在25年出口增速存在概略情趣的配景下，亟需新一轮的政策部署。 在此配景下，通用自动化板块薄情吝啬FA&注塑机等α行为。1）FA自动化：受新动力业务负担，国产FA龙头怡合达（301029）事迹&股价自23年以来大幅下滑，现在两大卑劣收入占比还是从23年高点近50%下滑至24H1的28%。预测25年，新动力业务负担减弱，重复顺周期复苏+3C电子业务保持高增速，咱们预期公司有望于25年迎来事迹拐点。推选【怡合达】；2）注塑机：国内集中度接续普及，国外布局加快，且好意思国敞口较低，2025年增长详情趣较高。推选【海天堂际】【伊之密】。 风险提醒：卑劣固定金钱投资不足阛阓预期；行业周期性波动风险；地缘政事及汇率风险。

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