2024-11-17，华西证券（002926）发布一篇建筑建材行业的研究叙述，叙述指出，10月景气度回升，热情强政策配景下基建投资契机。

　　叙述具体本体如下：

　　本周受益标的：10万亿元化债决策落地，财政政策受益标的中国建筑（601668）、蒙草生态（300355）、安徽建工（600502）、四川路桥（600039）等；要点工程受益标的中岩地面（003001）；收购外洋娱乐科技金钱和财政发力双轮启动逻辑推选罗曼股份（605289）；低估值破清水泥以及新一轮供给侧革新预期受益海螺水泥（600585）、华新水泥（600801）、万年轻（000789）、上峰水泥（000672）等；玻璃供给侧政策预期受益旗滨集团（601636）、南玻a、金晶科技（600586）等；城市管网更新纠正受益标的：东宏股份（603856）、青龙管业（002457）、公元股份（002641）、中国联塑等；消耗建材低位再起程推选兔宝宝（002043）、伟星新材（002372）、东方雨虹（002271）、三棵树（603737）等。 第46周（11/10-11/16）新址来去同环比增长，二手房同比延续增长，环比高基下转负。（1）30城大中城市商品房来去数据：本年第46周，国内30大中城市商品房成交面积（新址）256.23万 ，同比+19%，环比+13%；从来去套数来看，30大中城市商品房成交1.96万套，同环比+6%/-1%；（2）15城二手房来去数据：国内15个要点监测城市二手房成交面积199.45万 ，同比+22%，环比-12%。 投资提议 干涉四季度推选8个细分场所： 1）10万亿化债决策落地，工程企业应收账款迎改善：财政部加大财政政策逆周期颐养力度，持实化解地方政府债务风险，咱们以为存量债务风险有望缓释，企业应收账款有望在本轮化债中尽快收回。受益于本次化债，咱们以为政府客户占比高，且应收账款与净利润比例较大的企业优先受益。推选【中国中冶（601618）】【中国建筑】【华设集团（603018）】；【新疆交建（002941）】【陕建股份（600248）】【安徽建工】【四川路桥】【中国电建（601669）】等标的受益。 2）国度级要点工程受益场所：咱们以为水利水电、核电等规模的国度级工程有望成为本轮带动投资和经济的持手之一。推选兼具较高预期股息率的【中国建筑】【中材国际（600970）】；【中国电建】【中国能建（601868）】【中国核建（601611）】等央企建筑受益；民企专科分包方面，因在核电机组审批和建设，在大型桥梁、水利、核电等高难度岩土工程中有得手的工程案例与训导，岩土工程中转型国度要点工程处事商的【中岩地面】标的要点受益。 3）地方财政好转，类似收并购和出海业务：中枢推选超跌的【罗曼股份】，咱们以为夜景照明主业有望受益于政府财政当年预期的改善和刺激。同期收购英国HOLOVIS后将受益于大家经济增长乐土类和科技馆类建设加多、MR/AI产业链的发展等带动本体端的爆发，现在估值水平下具备较强的上步履能。另外【风语筑（603466）】（建筑/传媒集中消散）标的受益，公司24H1在手订单充裕。 4）超跌地产链基建链中枢金钱：由于机组成立比例历史低位，受益于超跌估值开发的角度推选水泥龙头【海螺水泥】、石膏板以及一体两翼计谋发展的龙头【北新建材（000786）】、家装管的【伟星新材】，防水龙头【东方雨虹】，瓷砖c端和小b小v占相比高的龙头【东鹏控股（003012）】、板材龙头【兔宝宝】等；以上有估值安全旯旮的同期将受益行业渐渐复苏以及减值风险缓释以及竞争神气重塑；推选建筑装修幕墙行业胜者为王逻辑下的【江河集团（601886）】和【亚厦股份（002375）】，【金螳螂（002081）】产业受益。 5）制造业复苏受益场所：工业涂料方面，推选消耗电子涂料国内龙头和国产新动力车表里饰涂料深度布局的【松井股份】，AI海潮推起首机、pc、可穿着和新动力汽车等出货量完了增长；推选受益于2024年集运回转工业涂料领军企业【麦加芯彩（603062）】，咱们以为集装箱和风电阛阓复苏细目性较强，中期看公司有望迎来工业涂料跨规模发展；制造业加价补库存场所首推玻璃纤维，推选玻纤龙头【中国巨石（600176）】，【中材科技（002080）】【国际复材（301526）】【长海股份（300196）】【山东玻纤（605006）】等产业受益，咱们以为玻纤将受益于制造业复苏和中好意思库存周期共振，其中领有电子纱产能较大的中国巨石中枢受益卑劣ccl行业景气度；钢结构龙头【鸿路钢构（002541）】产业受益。 6）房屋高质料发展：全人命周期安全处置长效机制是房地产高质料发展的前提，咱们以为弥眺望该轨制等试点故意于晋升房屋质料，把摒除安全隐患机制轨制化；此前在房屋规模有前瞻布局风险减量的新景色，idi-tis处事提供方【深圳瑞捷（300977）】产业受益，体检检测端【国检集团（603060）】产业受益。 7）新质分娩力下的低空经济新老基建、车路云以及新材料：咱们以为本年是低空经济和各地车路云推动的元年，低空经济计算联想先行；民航联想和工程规模的企业在本次低空经济中有望赓续受益，咱们推选【华设集团】【联想总院（603357）】，【苏交科（300284）】产业受益，深耕大湾区放射宇宙的【深城交（301091）】、【华阳国际（002949）】等产业受益。 8）开荒更新+出海场所：布局外洋是追寻增量的紧要来源，类似装备开荒更新+以旧换新需求细目，两者共振：咱们推选水泥工程、装备、运维三轮启动况兼装备制造逆势彭胀的【中材国际】，非洲掘金陶瓷机械+建材的【科达制造（600499）】产业受益；非洲水泥布局向上的【华新水泥】【西部水泥】产业受益。 风险辅导：需求不足预期，本钱高于预期，系统性风险等。

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